暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

首先稍微说下行情,上证指数半年线的反弹再次夭折,而且沪深300、上证50全部创下了调整新低,上证指数下面进一步的支撑在本轮低点3328、年线3200附近。另外,创业板指数也在年线上方。年线这个位置都太关键了。

首先稍微说下行情,上证指数半年线的反弹再次夭折,而且沪深300、上证50全部创下了调整新低,上证指数下面进一步的支撑在本轮低点3328、年线3200附近。另外,创业板指数也在年线上方。年线这个位置都太关键了。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

(数据来源:好买基金网,数据区间2020.7.1—2021.3.24)

我们之前也反复说过的,磨底不是一蹴而就的,需要至少2-3次做底。比如3.19日直播答疑,我们画的线,现在就应验了,出现了二次回踩:

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

(数据来源:wind,数据区间:2020.7.1.–2021.3.19)

所以不用慌,这个底我们也说了,要磨一段时间的,毕竟这轮杀伤力太大了,大家心里缓过来、重新恢复对市场的信心,需要时间。

1、喵大王:

请问现在可以加仓港股吗?目前手里只有前海开源沪港深和易方达蓝筹里面部分港股,两只基金加起来大约占资金的百分之十,要是可以加仓的话是继续加仓前海开源这种,还是徐成那种全是港股的?占比多少合适呢?

回复

前海开源沪港深优势精选(001875)有40%港股,港股成分股:金山软件、腾讯、思摩尔国际、碧桂园等。其中思摩尔国际占比8.7%,因为电子烟新规,这只港股近期跌幅较大。易方达蓝筹也大概有40%左右的港股,港股成分股:美团、腾讯、港交所、颐海国际。也就是两只基金的港股占你总资产的10%*40%=4%。

可以关注这两只,波动控制的较好,成长也不错的:

徐成的国富沪港深成长精选股票(001605),大约40%港股,港股成分股:腾讯、比亚迪、金山软件、邮储银行、福耀玻璃等。张峰的富国中国中小盘混合QDII(100061),港股成分股:蒙牛乳业、吉利汽车、美团、腾讯、华润啤酒、美东汽车、海尔智家、信义玻璃、理想汽车、康龙化成等,几乎都是港股的各行业价值成长股。

累计港股的持仓在总资产的20%以内即可。

2、灰灰:

港股后市怎样?我的港股宝已跌了12%了,值不值得再去补仓呀?

回复

港股宝的底层是广发沪港深新机遇股票(001764)-全部港股成长股,前海开源沪港深蓝筹精选(001837)-50%港股,泰康沪港深价值优选混合(003580)-全部港股分散配置,富国沪港深行业精选混合A(005354)-全部港股分散配置,景顺长城沪港深领先科技(004476)-80/90%的港股成长股,国富估值优势混合(006039)-45%港股。

都是些港股的优秀资产,经过这轮调整后,如果不重(20%以内),可以适度补仓、拉低成本。但是正如纪要说的,震荡还会延续一段时间,可以逐步加,不要一步到位。

3、妞儿ma:

1.煮编你上周说,这几个月有得波动,不必急于加仓。今天的投资机要中也说,短期几个月市场可能依旧会处于震荡中。是不是再等待机会?可是,又怎么判断调整是否结束?

2.创业板如果真的跌破关键点位走熊?怎么能提前规避风险?难道现在就换仓?还是有更好的办法?

回复

震荡何时结束,这个没办法精准判断的,因为市场本身的变量特别多,A股的波动更是很多没法理解。一般来讲,下跌过程中,成交量大幅萎缩,代表没人在底部继续割肉了,接近构筑底部成功;反弹过程中,出现持续放量上涨,代表人气的重新聚集。另外,要结合技术趋势,判断是否走出关键的阻力区,进入新的上升趋势。以上证指数为例,至少需要站上60日均线即3500点上方,才能真正的松口气,调整初步判断结束;

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(数据来源:wind,数据区间2020.11.1–2021.3.24)

否则围绕半年线(蓝色线)反复拉锯,后面可能继续往下调整,就是我们每周投资纪要里说的第二种悲观情况,向下去测试年线(黄色线)的支撑力度:

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(数据来源:wind,上证指数-日图,数据周期2015.6.1–2016.2.1,上轮超级牛市“牛转熊”的演绎)

至于想要加仓的,只要是持有好的资产,然后就是根据自己的风险承受能力、资产的下跌幅度,做机械式的逢低加仓,不要试图去准确踩点抄底。比如某基金短期回撤幅度超过10%、20%、30%,分段可以加些仓,累计跌幅到了这个阈值就加,不用管调整结束没。

创业板指数如果跌破,后面有被半年线、年线压住,继续震荡下行的风险。如果这样,参照历史,每次反弹都是逃命的时候。如果是指数,我建议及早出掉。如果是科技、成长类的主动管理基金,仍然建议继续持有(虽然技术形态是这样,但从基本面、资金面,个人仍不认为会就此步入大熊市,那么通过主动管理基金,可以更抗跌些,或者通过基金经理的调仓换股,规避风险,等待基金走出微笑曲线的右侧上升曲线)。

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4、淡定:

有关碳中和的基金涨的不少了,还有机会吗?还可追吗

回复

碳中和影响的赛道非常多,主要分为两块,一块是属于改变能源结构的新能源行业,另一类是控制供给和产能来减少碳排放的周期行业,包括能源和资源的回收。目前看只有风电、光电、新能车、节能的利好是因为碳中和直接打开了行业的天花板(但部分龙头股因为过去一两年已经涨幅较大,近月也跟随抱团股调整),其余的行业仍有自己原有的周期。

短期来说,有些炒作过头,名称含“节能”“环保”“低碳”字样的指数或主动管理基金,往往都有一些相关碳中和的个股/板块。比如很多同学也看到了的:汇添富中证环境治理(LOF)A(501030)、交银中证环境治理指数LOF(164908)。但这些因为短期政策刺激、资金炒作起来的,很难有持续性。另外,除了一些指数,也很少有基金经理专门聚焦在这一个细分概念上。这些基金过去几年的表现也是一塌糊涂。所以,我们不建议去追。我也相信,优秀的基金经理们也会后面调仓换股吸收一些优秀的碳中和股票,不用我们自己去找。

5、孙B利:

161903万家行业优选,回撤太大,反弹又小。还值得持有吗?

回复

万家行业我们说过很多次的,市场行情好的时候还可以,进入熊市和震荡市,它的波动和防御力会比较弱,基金公司也是在风险控制上经验不足。另外,这只产品本身就是频繁风格切换,很容易踩错节奏。所以,个人不支持长期持有。

6、Jessica:

桂主编,谢谢你的辛勤付出,陪伴我们在投资之路上一路前行。前一阵买了诺安成长,目前亏损10%左右,如果单一板块配置始终控制<20%的情况下,请问半导体板块现在可以补仓吗?

回复

半导体可以,就是一个字:熬!诺安这种集中度更高、更高波动、且有风格漂移的风险,还是注意些。半导体这波调整,从1月19日跌到3月16日,跌了25%。半年线、年线全部跌破,超跌严重。但是基本面确实不错,战略性的产业,政策也是大力扶持,行业内普遍缺货、涨价,公司业绩也是不错,就是股价弱。

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(数据来源:wind,数据区间2019.7.1-2021.3.23)

7、河马:

1.老师,按波动性和收益率指标,中欧时代先锋是不是比兴全合宜更适合定投?2.目前还有一笔长期不用的钱,能忍受10%以内的最大回撤,准备买牛基宝平衡型,我分6个月分批建仓合适吗?

回复

第一个问题,其实中欧时代先锋、兴全合宜(历史不够久,以兴全合润代替)的历史收益和波动差不多,比如近3年收益完全一致,历史最大回撤都在31-33%左右。在18年、15年的熊市中,各有优势。

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牛基宝平衡型有40%的股票,自2016.3以来,近5年年化收益率11.4%,最大回撤-12.5%。但是如果遭遇2015年股灾那种下跌,也是可能波动会更大一些的。如果能忽视短期波动,拉长周期投资的话,就没有问题。可以在3-6个月内分批,逢大盘下探,慢慢低吸,以此获得更好的安全边际。

8、方方 :

老师好,请问易方达蓝筹,易方达研究精选,景顺长城新兴成长,这几个还有微利,嘉实新兴产业,银河创新成长,买了有大半年了,现在从微赚到现在亏在有点亏损,要不要卖了消费的?买入科技。谢谢。

回复

张坤、冯波、刘彦春的产品,都偏白酒、消费类,这个抱团股踩踏,杀估值后,已经初有稳定下来的信号,可以继续持有。除非仓位重,可以反弹减仓,换其他价值、均衡基,分散风险(防备万一白酒、消费后续再跌)。

嘉实新兴产业,这个上周也说过,进攻和防守都有一定不足,可以趁调整低位,换其他科技类,如周应波、刘格菘等。银河创新成长过半是半导体,是正常的,虽然整个基金过往波动过大、历史回撤非常大,但半导体板块依旧是有价值的,可以换半导体ETF、或其他科技。

另外,以上都是单赛道产品,不管白酒消费、还是科技,也都是抱团股,需要注意继续震荡的风险,另外可以分散配置一些价值、均衡基、顺周期和低估值的产品。

9、冰心:

老师,在智能定投扣款设置中003095或001717这两个医药主题基金的参考指数应选什么?还有兴全合润睿远成长价值这两个对应指数应该选什么最接近?中欧明睿新常态001811属于科技基金吗?对应的指数是什么,我定投这几个有重复吗?

回复

两只医药主题基金可以参考行业指数–申万一级行业“生物医药”指数,或者直接参考创业板指数,医药偏成长属性、也是创业板的大成分板块。

兴全合润、睿远成长价值都属于均衡分散型,直接参考沪深300指数。

周应波的中欧明睿新常态混合A(001811)偏成长风格,目前持有大量汽车、新能源、新材料、科技,以及一些保险、快递、农业等行业分散配置了。可以参考创业板指数。

第一类是医药赛道,第二类是均衡基金,第三类是偏成长类,不重复。

10、我要去西藏:

老师,我有几只月定投,亏了10%—16%不等,我可以补仓控制到亏10%以下,这种策略行吗?

回复

具体还要看基金,基金没有问题,只是市场系统性下跌,补仓不断拉低成本,没有问题。

11、塑料配件加工? 倪J:

我发现牛基宝现在收益率和沪深300收益率差不多,想到一个问题,如果牛基宝配置均衡化以后,是否会越来越和沪深300趋同

回复

作为权益性产品,牛基宝和沪深300肯定有较强的相关性,虽然短期震荡市场,二者收益区别不太大,但较长时间看,牛基宝的波动会控制的更好些、另外进攻性会明显强于指数的,所以近5年累计的长期收益高于指数一大截(下图)。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

12、华福家纺:

科创版基金,有可以长期持有公司吗?

回复

科创板目前已经快抹去去年全部的涨幅,性价比可以的。具体公司,没去研究,合规角度也不方便去说哈。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

(数据来源:wind,数据区间2020.1.1–2021.3.23)

13、快乐草原1:

桂主编您好:我现在持有005827易方达蓝筹,前海开源001875,景顺长城007412,兴全合宜163417和牛基宝各20%的比例,目前是亏损的,下一步该如何调整,是继续持有还是调仓。

回复

005827易方达蓝筹,前海开源001875,景顺长城007412,这三只都是能投港股的,且a股部分都持有大量白酒,这是风险;另外都有一些港股的配置,可以中和一下;三位基金经理本人也都是见过大风大浪的人。总体上个人觉得可以继续持有。兴全合宜163417和牛基宝,放心大胆持有。

14、H.J. Henry:

想请老师分析国债和美债的买入时机,现在适合吗?

回复

国债随时可以买,或者借道纯债基金去买。美债收益率上升的周期,美债总体的投资价值不大。

15、海纳百川:

请问老师:

饶晓鹏的040016华安行业轮动可以长期持有吗?行业轮动是不是均衡配置?

赵枫管理基金像候鸟一样,不知他能不能象留鸟一样守着他的鸡。008969睿远均衡价值可以配置吗?

回复

饶晓鹏的华安行业轮动混合(040016)是行业轮动较为频繁、换手率较高,是我们分类里的均衡型基金。饶晓鹏的美敏感度和择股能力,这次表现的非常不错。基于当前的配置,很多银行保险、以及调整后的大消费类,以及饶晓鹏的业务能力,可以继续持有。

赵枫的008969睿远均衡价值,A股持有一些化工、建材、环保、医药等,以及少部分港股。这次波动控制的比睿远成长还好,可以继续持有。现在我也怀疑之前的一些消息,睿远成长是不是真是只有徒弟在管~

16、小艾:

5g指数亏了22%,半导体指数亏了14%,券商指数亏15%。三个指数占了所有基金总资金量的15%,想割肉觉得可惜,但是一直跌,不知道啥时间才能回本,想补仓拉低成本又觉得仓位太重,请教一下这种情况咋处理,谢谢!

回复

半导体还可以留一留,5g就是半瘫了,券商如果行情维持震荡、甚至延续下行,也很难有多少空间。好在,所有行业指数占比才15%,不算多。如果是我,全换位2-3只主动基,本身近段时间调整也蛮多,正好换下,以后不同操心这些指数了,就耐心等待基金起来。

千万不要去补指数了,会越补越亏,反弹多少也是奢望,就跟赌博一样、赌单赛道,还不如去加其他优质主动基金。

17、lulu:

1月买了李元博的富国高新技术产业混合,在总仓位中占比8%,目前已亏损15%,想问问接下来是死扛呢?还是加仓?

回复

富国高新技术产业在1.1-2.10大涨近20%,然后这轮调整下跌15%,上周继续下跌(别家都多多少少反弹了一些)。这只基金持有的很多化工、有色等周期股,但是也是周期里的一些热门抱团股,所以最近这些周期抱团股(比如万华化学)也在下跌,导致持续调整。

总仓位仅仅8%、占比不高,又是周期品种,短期正常调整后,依旧有上行机会。

18、吴ao:

主编你好,我现在有四个基金,中欧医疗健康(天弘中证食品饮料指数,招商中证白酒指数,申万菱信新能源汽车主题灵活配置)基本都亏损15%左右,想请问下一步要怎么加仓,回本后,哪些适合长期持有,还是要精简一下?谢谢桂主编

回复

白酒、医药、新能源,都是单赛道产品,而且白酒、食品饮料还都是指数基金。我们一直反对投资过于集中在单赛道上,反对在市场高位时买指数基金。除了中欧医疗,其他可能都需要调整,换价值、均衡基金,或单赛道的优秀主动管理基金。

19、贾X冬:

1.安心赢+周六日没有收益?为什么?

2.牛基宝是定期每个月或每个季度复盘优化?还是每天都在关注?

回复

安心赢+底层是两只短债,周六周日是非工作日,但收益会在周一汇总显示,所以你会看到,每周一的收益都会偏高一些。这个是和单基金的收益计算规则一致的。

每月都会内部复盘,组合的优化(调仓)不定期,1-3个月左右可能会有一次小调仓,我们都是尽可能少调、不调,避免导致手续费的负担。另外,调整后也会复盘,调整对收益是增加了,还是减少了,要负责的。还有,日常的情况,研究员会不定期走访基金公司,调研相关产品的变化,作为调整优化的依据。

不会每天关注,炒股也不是这样炒的,毕竟我们经常让大家长期投资,不能言行不一致~~

20、Candace:

请老师点评一下刘格菘的广发小盘成长,杨浩的交银定期支付。好像都波动较大,是否继续持有?加仓么?

回复

广发小盘成长是科技、成长类,波动肯定大于杨浩的交银定期支付,后者是估值平衡的,股票占比只有60%。下表可以看到,今年、历史的几次大熊市,交银定期支付的跌幅都仅仅为广发小盘成长的一半。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

产品都可以,前者波动大,刘格菘在科技方向比较坚守;后者波动小些,杨浩的口碑也是杠杠的,都可以继续持有。

21、wss:

指数大涨时,基金微涨,指数小跌时,基金大跌。有点被套路的感觉。这时持有的34位经理的基金该如何操作?

回复

这个很正常的,指数里面很多周期股、低估值股、中盘股,在抱团股(消费、医药、科技、新能源等等)下跌时,它们依旧是上涨的。这种结构的变化,导致指数整体看起来跌幅不大,但是公募基金还是大多抱团这些老的核心资产,尤其是前两年大涨的基金,都是这些抱团的,而这些基金也正是我们大多数人买了的。所以,现在你会有这种体验,手上基金跌幅大于指数。

当然,也有一些基金表现还不错,都是一些周期的、低估值的、中小盘股的,就是过去两年没怎么涨的基金,或者一些基金去年底、今年初刚换了这些新风口的。但是这些基金很多人还没来得及买,也只是阶段性爆发的品种,并不是长期投资的好赛道、好产品。

所以,对于持有34位基金经理的,因为抱团股的杀估值,2月18日以来的调整会比较大,截止3.19,我们统计到,大消费、医药调整了25%(历史最大回撤均值30%),科技调整了20%,价值蓝筹、均衡型调整了17%(历史最大回撤28-35%),股债平衡调整了11%,港股和qdii也调整了16%左右。同期沪深300指数调整了14.4%。短期内跌幅过大,较历史最大回撤也差距不大,在基本面没有发生重大变化下,跌势有些过分,个人认为:一是,这些好的资产,可以忽视短期波动,长期持有收益可以最大化;二是,仓位轻的、高位进来的、风险承受大的、也能耐心更长期投资持有的,择时越跌越逢跌补仓,拉低成本。

22、大灰狼:

老师你好,广发小盘从去年持有到现在已经把收益全吐出去了,是继续持有还是逢反弹出呢

回复

参考前面第20个问题。对于这种长牛基金、还是可以的基金经理管理下,这种高波动的成长基金,只要不是买在高位,都问题不大;即便买在高位,只要能熬,也能熬出来新高。

至于是不是要卖,如果短期业绩过高,或者不能承受它的高波动,可以高位止盈,或逢反弹卖出,换更低波动的价值、均衡产品。关键还在于你自己。

23、达人坊Tony@专精日系发型:

1、请问老师长期定投怎样计算年化收益率?

2,34位里有哪些波动大的基金经理的产品适合中短期定投,做卫星布局,获取中短期超额收益,可承受40%以上波动

3,基金最近的最大回测和短期涨幅怎样去看,本人属于后知后觉型,15年当时也没觉得涨多高

回复

参考慕青老师的《基金定投》系列课–第二季第15课,有专门一集教大家如何计算收益率。

中短期不建议的,我们一直讲,做权益投资,至少做三年以上投资周期的准备。能够承受40%以上波动,基本上34位里的都可以关注了。看它的历史最大回撤、还有本周复盘表上的历史几次大熊市的跌幅,确定你要的是高波动的、还是低波动的,优先可以选标红的产品,踩雷的风险小些。另外,想省事的,直接买牛基宝就可以了。

基金的回撤、涨幅,看基金平台,如果想要很细的数据,需要自己做表跟踪。我们商学院VIP群里也会每周有复盘,微信公众号推文也会有一些文章和统计表格,随时跟大家分享一些有价值的东西。

24、昨夜雨疏风骤:

持有中欧医疗,因基金经理不断发行新基金,考虑另外加入一只医药基金,在005453\006113\004075\001717中纠结,赵蓓这只稳定性比较好,但不能投港股,个人感觉港股中有一些不错的医药标的,请问该如何选择?

回复

赵蓓可以的,从今年的猴市表现看,进攻性强,防守也不错。专门投港股(或占比较大)的医药标的,我也没有找到。有些医药基金有不到10%的港股医药,比如汇添富医疗成长1年混合A(009664)等;有一些沪港深基金,也持有一些医药,比如上投摩根香港精选港股通(005701)、前海开源沪港深等等。

25、沈F鹏:

白酒医药还有希望吗

回复

白酒、医药本轮调整了都大概25%了(均值),34位基金经理的管理期最大回撤均值就在30%左右,继续下跌空间不大。另外,基本面没有出现任何问题,增长依然较为确定的赛道。

26、蒜头鼻子:

老师,我目前持有8只基金和牛基宝股票型基金,具体的8只基金分别是:1、创金合信工业周期精选股票C005969,2、兴全合润混合163406,3、银华盛世精选003940,4、中欧时代先锋001938,5、交银新生活力519772,6、国富沪港深成长001605,7、国富沪港深行业精选005354,8、前海开源沪港深001875。我觉得持有的太多,想优化到4到5只,这样资金也可以集中分配,所以想麻烦老师帮我优化一下,谢谢啦

回复

兴全合润混合163406-谢治宇的均衡型,中欧时代先锋001938-周应波的偏成长,交银新生活力519772-杨浩的均衡型,国富沪港深成长001605-徐成的周期+港股,牛基宝。

27、果子:

1.我本来想拿出配置与股票权益基金的30%做场内投资,一方面锻炼自己的投资能力,一方面获取超额收益,但是春节后着急入场加上配置混乱,胡乱加仓,几乎全部被埋了,目前每只亏损程度分别为:富国天惠-9.5,景顺鼎益-14,广发小盘-14,中欧趋势-10,中欧成长-9,证券保险-8.5,医疗ETF-20,半导体-19,军工-18,5G-20.5,消费50-136.5,光伏ETF-18,想请教一下您场内现在应该怎么办?是坐等反弹,还是应该采取什么样的策略解套呢?将来在场内应该如何规划投资?对于场内投资您有那些建议呢?

回复

主要的问题在单赛道的几只,证券保险、医疗、半导体、军工、5G、消费、光伏。其中几个长期赛道医疗、消费倒问题不大,就是慢慢熬出来了;半导体我觉得也是比较低的,同时也是国家战略的赛道,值得去熬;证券保险、军工、光伏、5G都是高波动、强周期的品种,被长套的风险极高,注意风险。

做基金投资,长期搞etf会导致炒股的恶习,心态也会搞坏,不利于基金投资的长期投资价值观,实际上也不会给你带来长期的超额收益。

28、求蓝叶阳:

老师,基金可以定投,股票一样能定投吗?

回复

定投一要看波动,二要看长期趋势向上。但是基金的趋势向上,大多数都能做到,只是时间问题;股票则很少数能做到,且坑太多了。前不久不是还有个统计,至今还有四成股票,股价比15年股灾后的还低。

对比一下,股票的风险较大,且存在踩雷,股价剧烈波动、甚至长期向下,还有失去流动性的,定投的风险会比基金大N倍。基金是可以随时换股的,基金经理也是可以调仓、实现净值再重新做起来,但是股票真的可能把你本金都亏光的。除非你分散投十几只股票,其实又相对于自己买了个基金了,你还没有基金经理专业。

29、刘W林:

主编你好!有个关于定投的问题问下,比如说我现在核心资产已经重仓的包括富国天惠成长,中欧新蓝筹,兴全趋势,兴全合宜,前海开源国家比较优势,广发高端制造,工银文体,我现在计划每月用两千块来定投补仓,是每个基都平均投几百,还是就从中选两个基每个投一千,哪种方式更好?

回复

可以把他们当成一个组合,或者直接在好买基金上自建个组合,可以一键定投。

30、黄楠N:

我是新入场的投资小白,首先感谢好买!好买非常专业也非常好!

现在事业家庭比较稳定,喜欢高风险股基,在涨跌中学习和成长感觉不错!一直赞同桂煮编说的选对标的并长期持有的理念。想问桂主编,我只愿意选着一定货基作为流动,剩下基本不动的闲钱全部选择混合或股票可以吗?

回复

除了流动资金,全部投入股混基金,你这个和我的风险偏好一样了。虽然你自述是喜欢高风险股基,但一定了解清楚它们的风险,股混基金在中低级别的熊市是会回撤30–40%,高级别熊市会回撤50-70%的。另外,投资的时间越短,可能遭遇的风险越大,时间越长,会有一定的安全垫,波动可以被抹平,所以做好长期投资的准备。

我是建议,新手刚进来,再结合过去两年基金涨的过高,可以将偏股基金仓位先控制在50%以内,后面如果有更多的波动,在慢慢加。同时剩下的40-50%继续放在固收、股债平衡产品里面。这样如果后市上涨了,固收也能由不错的收益;如果下跌了,固收也可以拿过去加仓偏股基金。

31、Apr讠L:

请问老师,张清华的易方达新收益在此轮调整中回撤很大,是不是还是不擅于股票类基金,还能继续持有吗?李元博的富国高新技术也表现欠佳,是市场正常调整还是控制回撤能力的问题?

回复

张清华的易方达新收益此轮调整了-20%左右,但在元旦后的涨幅也高达近20%。这个属于正常的波动吧。也可以看我们周二(3.23)晚上的公众号推文(副条),也有专门分析。

李元博的富国高新技术,第17个问题已回复,可以参考。

32、??:

桂主编您好,可以谈下您对国内即将发行的reits公募基金的了解吗?将来正式发行了好买上能买吗?对我们投资者有什么配置价值吗?

回复

先看底层资产,区别于海外REITs主要以房地产为主,我国基础设施公募REITs的资产类型十分丰富,包括产业园区、仓储物流、高速公路、数据中心等,都是可以看得见、具有稳定现金流的资产。公募REITs最大的优势就是在资产配置中,属于一类独特资产,跟股票和债券相关度都不高,能起到分散组合风险的作用,具有组合投资的优势。

我们看目前市场的REITs,主要是海外市场的:

富时发达市场REITs(005613)主要投资的房地产、物业等资产,收益确实和股市独立、相关性较低,收益也起伏较大,长期收益一般。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?
暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

(数据来源:好买基金网,数据区间2018.4.26–2021.3.23)

还有些虽然冠名“REITs”了,但实际上没有对口的“标的资产”,实际上沦为债基了,比如鹏华前海万科REITS(184801):

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?
暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

(数据来源:好买基金网,数据区间2015.7.6–2021.3.23)

所以,它是个在债、股之外,另一个分散风险、资产配置的方向。但是是否拿得到好的标的,还有公司的风险控制、研究等都是新事物,我们还是先观察看看,但不要期待太高。如果能上市,好买有代销,也会及时告诉大家。

33、行知七号:

你好,001581基金经理高钥群的基金怎么样?还可以持有吗?谢谢

回复

风格轮动、换手率较高的基金经理,没有自己的特色和风格,目前不少周期股、港股,这轮调整也跌了不少。基金经理3年多经验,管理规模10几个亿。没有什么特别值得关注的。

34、ywr:

老师好,指数估值的历史百分位是如何计算的?是指数成立以来,当前指数值除以历史最高值吗?另外一个问题,根据根据历史经验和当前基金市场的情况,美股崩溃的时候会大概率带崩国内基金市场吗?

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依铱老师《指数基金》第一季04课,专门教了指数基金估值的概念和使用。举例说,近10年估值百分位80%,就代表:现在的估值超过近十年80%的时候,代表高估了。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

(数据来源:wind-标普500指数的市盈率PE,数据区间2011.3.23–2021.3.23)

标普500现在的估值PE是近10年中位数的21倍,几乎两倍之高。美股不会崩盘,但一定会有些中期调整,然后继续高歌猛进。

美股的波动,因为全球的关联性越来越大,尤其外资参与a股的越来越多,对a股的波动影响程度会越来越大。所以,如果美股发生剧烈调整,对a股会造成新的冲击。

暴力反弹!接下来基金该怎么办?跑还是加?

但是,反过来,a股的波动对美股几乎毫无影响。所以,美股和合理的价位,依旧可以作为我们分散a股系统性风险、全球配置的资产。

35、城:

易方达新收益灵活配置,交银新成长混合去年8月各买了10000,现在是否可以继续持有。

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易方达新收益前面有说了,张清华在权益这块波动还是蛮大的,回撤多,但是进攻性也强。基于他的历史口碑,可以继续持有。王崇的交银新成长混合(519736),均衡风格型,三剑客之一,也没啥说的,都很熟悉了,继续持有。

36、Billionaire Z Y:

大家好,所有好买的工作人员辛苦了。请问易方达蓝筹能继续定投下去吗?杜洋的工银战略与张清华易方达新收益和贾城东的精选,若保留一个,该如何选择?谢谢老师

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易方达蓝筹可以,上周答疑就说了很多次应该。

杜洋的工银战略转型股票A(000991)去年四季度的大面积调仓,调到金融股,还是蛮厉害的。易方达新收益前面也都有说,高进攻、中防御的,波动也不小。贾成东的招商行业精选股票(000746)也是行业轮动、高换手率的风格,但历史波动较大。当前如果防守、求稳的话,留工银战略转型;期待反弹获得更多收益的话,易方达新收益。

37、李强:

主要持有均衡和价值类的基金后,像易方达上证50,中金msci中国质量这样的指数基金都应该卖了吧?还应该持有嘛?4月底准备用钱,现在基金投了10万,所有热点基金都有,目前亏本金7千,有啥好方法吗?

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指数可以卖,换跌透了的主动管理基金,反弹起来,主动的会更快。这次基金比指数跌得多。4月底要用的钱,现在亏本的话,应该投了没几个月吧,这种短期的钱,本来不适合投偏股基金的。买在高位,到时割肉出来,就只能亏钱,不能用时间来熬。先集中持有价值、均衡基、或者医药主动基,这个糟糕的月底过去了,4月应该还有次反弹的机会,差不多就出掉,不用等到4月底。

38、Serene:

茅伟的南方信息创新007490,基本面有没有问题?已被剔出了34位,但是我定投了

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赎回,换其他的榜单基金,趁大家都调整,换个仓,然后安心睡大觉去。

39、君无言:

老师,这段时间睿远价值表现不佳,跟跌不跟涨,请问这是什么原因啊?现在这只基金持仓超过10%,现阶段该如何操作?

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睿远前面也有提过,按理傅老师不是这个水平啊,看不懂(这只基金还有个副手)。它的费率比较高,之前我们多次答疑也提过,没必要过于笃信明星,其他很多均衡基金也很香的,比如谢治宇等等。赵枫的睿远均衡价值三年混合A(008969)才应该是真的睿远水平。亏了怎么办呢,换仓。

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