全面降准之后,基金要怎么买?

正当A股震荡之时,降准消息“超预期”降临。

据央行公告,7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),此次降准意在进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。据了解,本次降准为全面降准,降准释放长期资金约1万亿元。

从二级市场表现来看,自全面降准公告发布之后,新能源、光伏等成长板块短期被机构做多情绪高涨,近期也有多家机构和基金经理向市场传递长期看好相关高成长性赛道的观点。

而对于普通基民而言,最关心的问题还是这对买基金有何影响?

新能源板块依旧强势

7月9日,中国人民银行公告称,决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次降准是全面降准,预计将向市场释放长期资金约1万亿元,降准的意义是为了支持实体经济发展和缓解市场流动性压力。

短期看,超预期的降准落地后,机构对成长板块做多情绪保持高涨。东方财富数据显示,近3个交易日,涨幅居前的板块均来自光伏新能源产业链,包括电池、电池片、硅料等。

据光大证券统计,从2015年以来历次全面降准后3个月各类资产涨跌幅来看,股债表现均较好,创业板、中小盘指数表现突出;行业上看,科技、新能源等表现亮眼;风格上看,成长、中盘风格基金表现抢眼。

降准的公告发布之后,创业板指数的确走出了强势表现。7月13日9时39分,创业板指数盘中点位一度超越上证指数,这在A股历史上也是首次出现。上证指数代表着传统经济,创业板指数的权重股则多属于医药、新能源、科技等新兴成长企业。

当日,主力净流入最多的板块是新能源板块,其次是碳交易、风能,这些都是光伏新能源产业链上的热门赛道。

全面降准之后,基金要怎么买?

代表着高业绩成长性的新能源和科技板块,让众多主题基金在今年上半年收获颇丰。天天基金网显示,近3个月来,净值涨幅最多的一只基金已收获90%收益,共有12只基金净值涨幅超过80%,其中大多数基金今年一季度末的重仓股来自新能源产业链或科技行业。拉长时间看,近6个月来,配置了新能源股的基金在同类基金的净值涨幅排位中也靠前。

成长风格为何被看好

对于普通基民而言,降准或许有些远,但摆在眼前的现实便是新能源等成长板块被资金热炒。那么,为什么成长板块会获得如此高的关注度?

光大证券研报指出,本次降准原因包括今年上半年原材料价格的上涨导致中下游企业成本激增,许多小微企业受到了较大的负面冲击,降准能够推动实体经济的融资成本下降,从而达到支持实体经济、扶持小微企业发展、增加企业生产经营活力的目的。

既然降准的目的是扶持中小微企业,那么这对权益类基金投资有何影响?

招商基金分析,本次降准信号放出后,A股市场大概率会在一定时期内出现正向反馈,在成长和价值板块中均可以挖掘值得配置的标的,继续把握A股市场震荡行情中的结构性做多机会。

相比成长和价值,光大证券则认为,叠加中报季到来和近期中小盘风格持续回暖,更看好以科技、新能源等为代表的具有高业绩成长性板块的基金和中小盘风格基金。

降准对成长板块的利好会一直持续吗?

格上旗下金樟投资研究员岳坤中在接受《国际金融报》记者采访时表示,降准只是改善了流动性趋紧的形势,不会出现流动性大幅宽松的情况。因此降准对高业绩成长板块提振作用有限,高业绩成长板块未来的走势更多与其业绩兑现程度和行业景气程度相关。

不过,岳坤中也指出,整体经济下行环境下,大部分传统行业增速或将逐步见顶,未来能够维持高增长的只有少数高景气细分赛道。而且,流动性适度宽裕的环境下,估值收缩动力不强,成长性维持稀缺,市场依然会选择追逐高景气成长板块。

岳坤中更看好高端制造主题基金,原因如下:“第一,发展科技创新是国家重大战略,经济的驱动力也已经从注重数量的要素驱动转向注重质量的创新驱动,工程师红利正在形成;第二,当前我国先进制造业的全球地位不断提升,如5G、新能源、光伏等领域已取得领先优势;第三,公募基金配置比例不高。”

来源:国际金融报

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